Focus: mercado diminui projeção para inflação, PIB e dólar em 2025

Os analistas do mercado financeiro consultados pelo Banco Central (BC) voltaram a baixar a estimativa de inflação para 2025. É o que mostra a nova edição do Relatório Focus, divulgada nesta segunda-feira (24/3).

O que aconteceu

• De acordo com o relatório, o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA), que mede a inflação oficial do país, deve terminar este ano em 5,65%, ante 5,66% projetados na semana passada.
• Segundo o Conselho Monetário Nacional (CMN), a meta de inflação para este ano é de 3%.
• Como há um intervalo de tolerância de 1,5 ponto percentual para cima ou para baixo, a meta será cumprida se ficar entre 1,5% e 4,5%.
• O mercado continua esperando, portanto, que a inflação estoure o teto da meta neste ano.
• Em relação ao ano que vem, os economistas consultados pelo BC elevaram a projeção de 4,48% para 4,5%.
• Para 2027, o índice esperado também foi mantido em 4%.

Em fevereiro deste ano, o IPCA ficou em 1,31%, uma alta de 1,15 ponto percentual em relação a janeiro e a maior taxa para o mês em 22 anos.

No acumulado de 12 meses até fevereiro, a inflação no país foi de 5,06%, ainda acima do teto da meta.

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Inflação é o termo da economia utilizado para indicar o aumento generalizado ou contínuo dos preços de produtos ou serviços. Com isso, a inflação representa o aumento do custo de vida e a consequente redução no poder de compra da moeda de um país

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Em outras palavras, se há aumento da inflação, o dinheiro passa a valer menos. A principal consequência é a perda do poder de compra ao longo do tempo, com o aumento dos preços das mercadorias e a desvalorização da moeda

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Existem várias formas de medir a inflação, contudo, o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) é o mais comum deles

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No Brasil, quem realiza a previsão da inflação e comunica a situação dela é o Banco Central. No entanto, para garantir a idoneidade das informações, a pesquisa dos preços de produtos, serviços e o cálculo é realizado pelo IBGE, que faz monitoramento nas principais regiões brasileiras

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De uma forma geral, a inflação pode apresentar causas de curto a longo prazo, uma vez que tem variações cíclicas e que também pode ser determinada por consequências externas

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No entanto, o que influencia diretamente a inflação é: o aumento da demanda; aumento ou pressão nos custos de produção (oferta e demanda); inércia inflacionária e expectativas de inflação; e aumento de emissão de moeda

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No bolso do consumidor, a inflação é sentida de formas diferentes, já que ela não costuma agir de maneira uniforme e alguns serviços aumentam bem mais do que outros

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Isso pode ser explicado pela forma de consumo dos brasileiros. Famílias que possuem uma renda menor são afetadas, principalmente, por aumento no preço de transporte e alimento. Por outro lado, alterações nas áreas de educação e vestuário são mais sentidas por famílias mais ricas

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Ao contrário do que parece, a inflação não é de todo mal. Quando controlada, é sinal de que a economia está bem e crescendo da forma esperada. No Brasil, por exemplo, temos uma meta anual de inflação para garantir que os preços fiquem controlados. O que não pode deixar, na verdade, é chegar na hiperinflação – quando o controle de todos os preços é perdido

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PIB

Segundo o Focus, o Produto Interno Bruto (PIB) do Brasil para 2025 deve ter crescimento de 1,98%, uma ligeira queda em relação à projeção da semana passada, de 1,99%.

• Para 2026, a previsão de crescimento da economia foi mantida em 1,6%.
• Para 2027, a estimativa baixou de 2% para 1,99%.
• Em 2024, o PIB brasileiro fechou em alta de 3,4%, segundo dados divulgados pelo Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (IBGE).

Juros

• Em relação à taxa básica de juros da economia, a Selic, o mercado financeiro manteve a estimativa para o fim de 2025 em 15% ao ano.
• Para 2026, a projeção segue em 12,25% ao ano.
• Para 2027, o mercado manteve a estimativa para a Selic em 10,5% ao ano.
• Na última reunião do Comitê de Política Monetária (Copom), na semana passada, a Selic foi elevada em 1 ponto percentual, para 14,25% ao ano. Foi o quarto aumento consecutivo da taxa básica de juros no país.
• A próxima reunião do colegiado está marcada para os dias 6 e 7 de maio.

A taxa básica de juros é o principal instrumento do BC para controlar a inflação. A Selic é utilizada nas negociações de títulos públicos emitidos pelo Tesouro Nacional no Sistema Especial de Liquidação e Custódia (Selic) e serve de referência para as demais taxas da economia.

Dólar

• Os analistas consultados pelo BC reduziram a projeção para o dólar em 2025 de R$ 5,98 para R$ 5,95.
• Para 2026, a estimativa foi mantida em R$ 6.
• Para 2027, o mercado manteve a projeção em R$ 5,90.

Relatório Focus

O Relatório Focus resume as expectativas de mercado coletadas até a sexta-feira anterior à sua divulgação. O boletim é divulgado, normalmente, às segundas-feiras.

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